編者按：疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響仍不容小覷，全球經(jīng)濟(jì)正逼近衰退。新興市場和發(fā)展中國家正受到美元走強(qiáng)、借貸成本高企和資本外流“三重打擊”，債臺(tái)高筑的國家受沖擊尤其沉重。本期資訊將重點(diǎn)介紹全球經(jīng)濟(jì)概況、新興市場國家經(jīng)濟(jì)概況，并提出有關(guān)工作建議，供參考。
一、全球經(jīng)濟(jì)概況
11月13日國際貨幣基金組織(IMF)表示，從近幾個(gè)月采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)的趨勢來看，全球經(jīng)濟(jì)前景比10月預(yù)測更為黯淡。10月，該國際組織將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至2.7%，低于此前7月預(yù)測的2.9%。
IMF在一份報(bào)告中稱，近期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)“證實(shí)了前景更加黯淡”，尤其是在歐洲。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.4，較上月下降0.9點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降，繼2020年7月以來首次降至50以下的收縮區(qū)間。而歐洲10月的制造業(yè)PMI為47.1，較上月下降1.7點(diǎn)，繼續(xù)刷新自2020年6月以來的最低紀(jì)錄。
IMF稱，“20國集團(tuán)(G20)中越來越多國家的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)已從今年早些時(shí)候的擴(kuò)張區(qū)間降至收縮區(qū)間”。這體現(xiàn)出G20中多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)疲弱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將收縮，而通脹仍居高不下。對歐洲而言，能源危機(jī)的惡化將嚴(yán)重?fù)p害經(jīng)濟(jì)增長并推高通脹，而長期高通脹可能促使政策緊縮、利率上調(diào)幅度超過預(yù)期，并進(jìn)一步收緊全球金融環(huán)境。IMF表示，這進(jìn)而“增加了脆弱經(jīng)濟(jì)體發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)”。IMF還補(bǔ)充道，“分化加劇了一系列經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)”。除此之外，IMF的報(bào)告還指出，全球日益嚴(yán)重的氣候事件也將損害全球經(jīng)濟(jì)增長。
二、新興市場國家經(jīng)濟(jì)概況
（一）越南一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次大幅加息
10月24日晚，越南國家銀行（SBV，即越南央行）宣布，自次日起再融資利率從5%升至6%，貼現(xiàn)率從3.5%升至4.5%。此外，1-6個(gè)月以內(nèi)的越南盾存款利率上限上調(diào)至6%，銀行間同業(yè)拆借利率上調(diào)至7%。這是越南在一個(gè)月內(nèi)第二次大幅加息100基點(diǎn)。
直到9月之前，越南盾仍是亞洲最穩(wěn)定的貨幣，再加上三季度越南GDP強(qiáng)勁增長13.67%，形勢看起來似乎一片大好。進(jìn)入10月后，情況直轉(zhuǎn)急下。10月以來，越南盾兌美元匯率已經(jīng)下跌了4%，表現(xiàn)遜于亞洲其他貨幣。由于美聯(lián)儲(chǔ)一再加息，導(dǎo)致越南資本外流，今年以來，越南盾兌美元匯率已下跌9%。
為了支撐本國貨幣，越南近期已經(jīng)豪擲五分之一外匯儲(chǔ)備。研究公司惠譽(yù)解決方案（Fitch Solutions）的報(bào)告顯示，自今年初以來，越南的外匯儲(chǔ)備已大幅下降，從1月份的峰值的1122億美元，降至8月份的945億美元。
另據(jù)馬來西亞銀行近期估計(jì)，SBV已經(jīng)動(dòng)用了230億美元的外匯儲(chǔ)備，目前其外儲(chǔ)水平可能滑落至不足900億美元，僅能覆蓋三個(gè)月的進(jìn)口，觸及國際貨幣基金組織建議外匯儲(chǔ)備水平的底線。
再次加息將緩解越南外匯儲(chǔ)備的壓力。政府顧問兼投資與發(fā)展銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Can Van Luc表示，加息的另一個(gè)目的就是旨在防止外匯儲(chǔ)備繼續(xù)被侵蝕。
（二）埃及央行加息當(dāng)日埃鎊創(chuàng)6年來最大跌幅
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月27日，埃及中央銀行宣布，將基準(zhǔn)利率提高200個(gè)基點(diǎn)。而當(dāng)天埃鎊對美元匯率下跌超16%，創(chuàng)下自2016年11月以來最大跌幅。埃及央行加息消息公布不久，埃鎊對美元匯率下跌，從前一天的19.65跌至當(dāng)天收盤時(shí)的22.85，跌幅超16%。埃及央行在當(dāng)天的貨幣政策報(bào)告中稱，埃鎊兌其他外幣的匯率將在靈活匯率體系框架內(nèi)反映實(shí)際供求，埃及中央銀行優(yōu)先考慮的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定。埃及金融專家認(rèn)為，埃及央行決定浮動(dòng)匯率，并不意味著匯率完全自由化，而是一種管理浮動(dòng)，旨在維持物價(jià)穩(wěn)定，避免通脹沖擊。當(dāng)天，埃及最大國有銀行埃及國民銀行以17.25%的年利率發(fā)行了三年期儲(chǔ)蓄憑證。
（三）南非蘭特持續(xù)貶值
自今年年初以來，在美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)激進(jìn)加息的不斷沖擊下，南非本幣蘭特持續(xù)貶值，國內(nèi)通脹水平迅速攀升。由此產(chǎn)生的一系列問題正嚴(yán)重沖擊南非這一新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展。
據(jù)南非統(tǒng)計(jì)局9月公布的數(shù)據(jù)，南非經(jīng)濟(jì)2022年第二季度環(huán)比下滑0.7%，農(nóng)業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)等主要產(chǎn)業(yè)均環(huán)比負(fù)增長。今年以來，蘭特對美元已累計(jì)貶值約20%。受食品、汽油和其他生活成本上升的影響，南非今年通脹形勢嚴(yán)峻，7月通脹率達(dá)7.8%，為13年來最高水平；8月通脹率略有下降，但仍居7.6%的高位。外界預(yù)計(jì)，南非央行或?qū)⒂?1月繼續(xù)加息。分析人士指出，南非央行加息將導(dǎo)致消費(fèi)者還貸壓力增大，可支配收入受到侵蝕，消費(fèi)支出受到抑制，經(jīng)濟(jì)增長受挫。
（四）尼日利亞經(jīng)濟(jì)二季度萎縮630億奈拉
根據(jù)尼日利亞國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管2022年二季度該國實(shí)際GDP同比增長3.54%，但28個(gè)經(jīng)濟(jì)部門生產(chǎn)值下滑，實(shí)際GDP環(huán)比萎縮634.9億奈拉（1.51億美元）。尤其對制造業(yè)來說，由于通貨膨脹和外匯稀缺，制造業(yè)的13個(gè)子行業(yè)中只有3個(gè)在二季度實(shí)現(xiàn)增長。有關(guān)專家表示，生產(chǎn)力和競爭力問題繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)各部門的績效產(chǎn)生負(fù)面影響。國家的整體營商環(huán)境對大多數(shù)投資者來說也非常具有挑戰(zhàn)性，中小企業(yè)尤其容易受到當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，導(dǎo)致小企業(yè)的倒閉率很高。在福利方面，由于通脹飆升和對購買力的影響，公民也正在經(jīng)歷嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難。
（五）阿根廷限制進(jìn)口以減少外儲(chǔ)消耗
據(jù)路透社報(bào)道，阿根廷政府將進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口監(jiān)管，具體措施包括：將認(rèn)證進(jìn)口商的進(jìn)口申請規(guī)模是否符合其財(cái)力；要求進(jìn)口商僅能指定一個(gè)銀行賬戶從事外貿(mào)；要求進(jìn)口商從中央銀行買入美元等儲(chǔ)備貨幣的時(shí)機(jī)更精準(zhǔn)。相關(guān)措施于10月17日生效。越來越嚴(yán)格的進(jìn)口管控措施背后是阿根廷逐漸見底的外匯儲(chǔ)備，截至8月，阿根廷外匯儲(chǔ)備降至不足290億美元，為2016年9月以來的最低水平。
（六）黎巴嫩鎊對美元黑市匯率跌破40000比1，創(chuàng)歷史新低
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月14日，黎巴嫩本幣黎鎊對美元黑市匯率跌破40000比1，創(chuàng)歷史新低。黎巴嫩自1997年起實(shí)施本幣黎鎊與美元掛鉤的固定匯率政策，官方匯率一直保持在1507.5比1。2019年9月銀行業(yè)危機(jī)以來，黎鎊對美元黑市匯率大幅走低。三年來，受政治經(jīng)濟(jì)、新冠肺炎疫情、貝魯特港大爆炸等多重因素疊加影響，黎鎊對美元匯率跌幅已超過96%。
黎巴嫩是嚴(yán)重依賴進(jìn)口的國家，黎鎊嚴(yán)重貶值導(dǎo)致國內(nèi)物價(jià)高企，黎巴嫩已多次出現(xiàn)三位數(shù)的通貨膨脹指數(shù)，居民購買力大幅縮水。根據(jù)聯(lián)合國西亞經(jīng)濟(jì)社會(huì)委員會(huì)（西亞經(jīng)社會(huì)）公布的數(shù)據(jù)，黎巴嫩80%的人口生活在貧困之中。
三、工作建議
雖然隨著全球疫苗接種率的不斷提高,有更多國家重啟經(jīng)濟(jì)、開放邊境、選擇與疫情共存的模式，但目前看疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響仍不容小覷。世界銀行行長馬爾帕斯10月13日表示，世行已將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)，同時(shí)通貨膨脹、利率上升及債務(wù)增長等問題都對貧窮國家造成嚴(yán)重打擊。他表示，全球經(jīng)濟(jì)正危險(xiǎn)地逼近衰退。國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃10月13日表示，新興市場和發(fā)展中國家正受到美元走強(qiáng)、借貸成本高企和資本外流“三重打擊”，債臺(tái)高筑的國家受沖擊尤其沉重。
鑒于很多國家貨幣大幅貶值，對于出口企業(yè)來說，需警惕外匯風(fēng)險(xiǎn)。建議相關(guān)企業(yè)繼續(xù)密切關(guān)注相關(guān)海外市場疫情發(fā)展，及時(shí)了解政府推出的相關(guān)政策、措施，及時(shí)跟蹤客戶的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范。