資金融通是共建“一帶一路”的重要支撐，對(duì)于如何構(gòu)建“一帶一路”投融資新體系，在5月14日的CF40孫冶方悅讀會(huì)上，CF40資深研究員肖鋼（證監(jiān)會(huì)原主席）、CF40特邀嘉賓戴相龍（中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)）、中國(guó)-中東歐基金董事長(zhǎng)姜建清（SFI理事長(zhǎng)，工行原董事長(zhǎng)）、CF40常務(wù)理事李若谷（中國(guó)進(jìn)出口銀行原董事長(zhǎng)）進(jìn)行了共同探討。
規(guī)則要?jiǎng)?chuàng)新融合
習(xí)近平總書記曾指出，規(guī)則和信用是國(guó)際治理體系有效運(yùn)轉(zhuǎn)的基石，也是國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展的前提。
“做好‘一帶一路’投融資，規(guī)則是準(zhǔn)繩?！苯ㄇ逭J(rèn)為，“一帶一路”沿線國(guó)家差異很大，信貸政策、融資模式、投資保護(hù)和糾紛解決、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與預(yù)警、債務(wù)違約與救助、投融資信息透明等軟因素，都需要在一個(gè)大家都接受和認(rèn)可的“規(guī)則”基礎(chǔ)上開展。
但肖鋼指出，國(guó)際規(guī)則和中國(guó)規(guī)則在“一帶一路”投融資中都有自己的短板。從國(guó)際規(guī)則來看，沿線國(guó)家中有8個(gè)最不發(fā)達(dá)，有16個(gè)非WTO成員國(guó)，24個(gè)國(guó)家人類發(fā)展指數(shù)低于世界平均水平，國(guó)際規(guī)則水土不服。此外，一些規(guī)則往往附加政治條件，受到沿線國(guó)家的反對(duì)。而中國(guó)規(guī)則中，定價(jià)機(jī)制缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。信貸期限比較短，投融資規(guī)則信息透明度不高，很容易引發(fā)各方面的疑慮。
肖鋼對(duì)此給出了六條具體建議：一是調(diào)整國(guó)內(nèi)信貸規(guī)則，逐步由本國(guó)成分向本國(guó)利益這個(gè)原則過渡；二是優(yōu)化“一帶一路”投資保護(hù)和糾紛解決機(jī)制，在“一帶一路”國(guó)家當(dāng)中簽訂多邊協(xié)議；三是適應(yīng)“一帶一路”機(jī)制化、長(zhǎng)效化，建立完善的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警體系；四是探索建立“一帶一路”國(guó)家的違約救助機(jī)制，借助亞投行和金磚國(guó)家的新發(fā)展銀行建立有約束力的債務(wù)違約準(zhǔn)則；五是加強(qiáng)“一帶一路”反腐敗和反商業(yè)賄賂工作；六是加強(qiáng)信息透明度解除對(duì)方疑慮。
“我們要善于依托已有國(guó)際合作組織和框架開展業(yè)務(wù)和項(xiàng)目合作，高度重視多邊層面的規(guī)則和制度建設(shè)，搭建起穩(wěn)定中國(guó)與沿線國(guó)家的心理預(yù)期、降低各方交往合作的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)提高各方互聯(lián)互通效率的合作機(jī)制和平臺(tái)。”姜建清認(rèn)為。
戴相龍也在發(fā)言中對(duì)“一帶一路”貸款規(guī)則提出了具體建議，他認(rèn)為，對(duì)商業(yè)銀行貸款發(fā)放的長(zhǎng)期資金，不宜超過15年。政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)放長(zhǎng)期貸款的期限，因項(xiàng)目而定，最長(zhǎng)不超過20年。政府委托政策性和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)貸款可長(zhǎng)達(dá)30年。
商業(yè)金融要發(fā)揮更大作用
肖鋼表示，過去5年政策性金融在支持“一帶一路”建設(shè)當(dāng)中，在資金方面充當(dāng)著主力軍的作用。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)開行就累計(jì)發(fā)放了1700多億美元的貸款，亞投行大概1000億美元左右貸款支持。
據(jù)了解，在過去5年中商業(yè)銀行和開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)大部分合作是在政府主導(dǎo)擔(dān)保類項(xiàng)目的合作。
其實(shí)，商業(yè)性金融是可以發(fā)揮主流作用的。“以工行在安哥拉的一項(xiàng)25億美元的項(xiàng)目為例，當(dāng)時(shí)并未采用國(guó)家財(cái)政擔(dān)保，而是通過安哥拉最大的石油公司提供擔(dān)保，由該石油公司向中國(guó)出口石油，中石油采購石油并將油款打給工行進(jìn)行還本付息。8年間全額還清。這類模式將使得商業(yè)金融更多發(fā)揮主流作用?！苯ㄇ逭J(rèn)為，“做好‘一帶一路’投融資，商業(yè)化是導(dǎo)向。在對(duì)外開展‘一帶一路’投融資項(xiàng)目的過程中，除了一些政策性投融資外，商業(yè)機(jī)構(gòu)或企業(yè)的投融資要走商業(yè)化道路，按照商業(yè)化運(yùn)作的模式，收益能夠覆蓋成本，獲得合理收益。要?jiǎng)?chuàng)新投融資模式，通過股權(quán)、貸款、債券、租賃等多種金融工具，提供投行服務(wù)、咨詢顧問和可行性研究等多種金融服務(wù)。只有這樣，‘一帶一路’投融資才能可持續(xù)發(fā)展。”
戴相龍表示，在各國(guó)央行推動(dòng)下，完善“一帶一路”沿線國(guó)家，特別是發(fā)展中國(guó)家以央行為核心，由商業(yè)金融、政策金融組成的金融體系，促進(jìn)“一帶一路”沿線國(guó)家金融機(jī)構(gòu)服務(wù)功能的有效對(duì)接。
李若谷認(rèn)為，商業(yè)性的投融資一定要有商業(yè)回報(bào)，沒有回報(bào)，它是不可持續(xù)的。政策性的銀行和資金主要是建基礎(chǔ)設(shè)施，把交通、電信、發(fā)電、港口這些基礎(chǔ)設(shè)施建好，剩下的商業(yè)利益就上來了。如果基礎(chǔ)設(shè)施沒有，商業(yè)的資金很難進(jìn)去。
（來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)）